中國國際海運集裝箱集團(簡稱中集集團)開創B股轉H股先河,目前只等待港交所開綠燈便可在港登陸。其他合資格的B股也可循此路徑實現跨境轉板,解決B股歷史遺留問題。不過,深圳B股53間上市公司之中,本港投資者認識的少之又少,轉到香港掛牌,隨時消化不良。
這次中集集團轉會可看出中證監一改其審批緩慢的作風,工作進度飛快,顯示B股是其眼中的瘡疥。「中集模式」表面上為其他深圳B股公司消除疑慮,惟仍需達到港交所最低上市要求才可登陸。不過,中證監早前已表態將降低內地企業來港上市門檻,令人深思的問題是,香港會否成為「難民收容港」。
中國為B股排洪,港交所是否來者不拒?中集集團雖然以介紹形式上市不涉集資,惟集團頭三季盈利倒退兩成,在航運業低迷之際,未必能引起香港股民興趣。
港交所在會計制度、訊息披露、上市規則等皆與內地不同,另一問題是內地與香港上市公司估值不平等,規模大的公司常見H股貴過A股,細公司則是A股較H股有高達數倍的溢價。
對於許多持有B股的投資者而言,「B轉A」是一個更佳方案,但需要面對人民幣未可自由兌換、股價差異、A股股東反對等困境。
深圳B股成交稀少,融資功能喪失,漸被邊緣化。同在港上市的晨鳴紙業(01812)推出B股回購計劃,今年八月深交所表示支持B股公司選擇自願退市,合條件的可安排重新上市,可是現時排隊在A股上市的公司有約800間,B股公司好難「插隊」。
INVEST邢理強