德銀發表研究報告指,國美電器(00493)剛購回可換股債券,避免每股收益被攤薄,加上公司一三年將計劃重點放在商店盈利方面,並會減少網上業務的虧損。故此將國美一二至一四年每股盈利預測分別上調8%、7%及7%,目標價則由0.75元上調至0.89元,並維持其「持有」評級。
該行表示,國美第三季銷售按年下跌9%,至129億元(人民幣‧下同),淨虧損錄得1.86億元,好過該行預期16%,但仍處於公司於十月發出盈警,指第三季淨虧損1億至2億元人民幣的高位,虧損主要由於網上業務虧損增加。
報告又指,公司管理層相信其業務第三季已見底,宏觀環境正在復甦,但速度較預期慢。國美重申其戰略是改善公司在一線城市的表現,重點放在商店生產力及二線城市,以擴張其網絡。網上運營方面,目標是在一三年將銷售翻倍。