中燃盈喜飆逾半成

高盛調升多隻燃氣股目標價，刺激燃氣股昨日股價普遍做好，其中發盈喜的中燃更急升逾5%

內地對天然氣需求強勁，反映在營運商的業績上。中燃昨日發出盈喜，預期截至今年九月底止中期純利，將較去年同期錄得顯著增長，主要由於期內營運表現優於預期所致。

現時燃氣股面對的挑戰包括氣價改革，由於廣東及廣西試點改革暫針對門站價，換言之城市管道燃氣商的購氣成本可能增加，而向下游住民用戶調價申請需時，業務毛利可能短暫受壓。

提升目標價 籲入貨

高盛發表報告指出，住民用戶佔主要燃氣商的整體燃氣銷售比例不足20%，相信氣價改革對銷售毛利的短暫影響，很大程度上可被工商業用戶的銷售毛利增長所抵銷。該行指出，天然氣價格跟主要競爭燃料，如液化石油氣及柴油比較，仍有較大折讓，只要天然氣價上升走勢保持溫和，對工商業用戶仍具競爭力。

氣價上升料亦不會影響車用天然氣的銷售，因為氣價跟汽油及柴油比較始終具備價格優勢。高盛預期，天然氣需求在「十二五」期間會以每年平均16%的幅度增長，主要受車用及發電需求分別為36%及19%的增幅所帶動。

另外，隨着西氣東輸二、三線及緬甸管道的開通，更多低成本的管輸氣亦可部分抵銷氣價改革的影響，而較能連接新管輸氣的中燃及新奧（02688），業務增長可望較對手為快。高盛將五隻燃氣股的目標價調升介乎1至38%，並調升中燃評級至「確信買入」。昆侖能源（00135）雖然剔出確信名單，不過維持「買入」評級。

潤燃插8% 滙豐叫沽

此外，配股集資約27億元的華潤燃氣（01193）昨日復牌，股價收市跌逾8%。滙豐發表報告以是次配股對盈利攤薄效應，將華燃的評級由中性調低至減持，目標價亦由17.1元降至14.8元。