理紙績優股價飆11%

理紙昨升11.11%，玖紙（02689）亦升3.75%，森信（00731）升5.63%。

每噸紙售價跌逾13%

理紙期內收入按年跌近2%至72.23億元，首席執行官李文俊解釋，銷量雖增15%至198.8萬噸，但每噸紙平均售價卻大跌13.88%至3,535元，拖累收入下跌。他指，上半年經營環境其實甚為艱難，市場亦出現供過於求的現象，令紙價受壓，紙價下跌拖累公司每噸紙盈利挫逾6%，至336元。但他透露，公司已於十月將平均紙價每噸提高100元，惟期內廢紙價格亦有上升。

明年銷量料雙位增長

公司在收入下降下，中期盈利仍增逾4%至6.74億元，李文俊認為主要受惠煤價下跌，他指煤價以往最高達每噸1,000元，期內最低曾跌至500元以下，近日雖受季節性因素影響回升至約500至600元，但他指出中國煤的供應仍在增加，暫不見煤價有結構性上升趨勢。

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理紙現時總產能為605萬噸，明年三月投產的18號紙機將為公司再帶來35萬噸新產能，李文俊預期，產能增加將帶動公司明年全年銷量至少有雙位數增長，至約470萬噸；但每噸紙利潤方面，他相信目前水平已為底線。

重啟越南發展計劃

公司上半年已開始試產盈利能力較高的新產品塗布白板紙，料明年底將佔收入8至9%。李文俊又指，公司投資高峰期已過，料今年底止九個月資本開支為14.5億元，明年全年則為12億元。

理紙又決定重啟○八年因「金融海嘯」停止的越南發展計劃，李文俊指，越南每年淨進口80萬噸牛卡紙，當地市場有短缺情況，故認為有發展潛力。