美國總統選舉，不僅是美國人的家事，還牽動全球投資市場的神經。現任總統、民主黨的奧巴馬，與共和黨挑戰者羅姆尼，在投票前的民意調查中，支持率極為接近，未到最後一刻也不知誰勝誰負，難怪投資者在這幾天都屏息以待，不敢輕舉妄動，怕的就是押錯注。其實，無論誰人成為白宮主人，後市均充滿變數，需要時間磨合，一樣難玩。
大市陷於膠着是因為兩人經濟及貨幣政策取態有別，對市場的影響差異極大。在奧巴馬任內，聯儲局先後推出三輪量化寬鬆大印銀紙，雖然並未把經濟徹底救活，但至少是得到總統認同，如奧巴馬連任，相信政策可以延續。羅姆尼則對聯儲局印銀紙口誅筆伐，更揚言炒掉主席伯南克，由他當上總統，估計政策不及現時寬鬆，在伯南克任期屆滿時，換個鷹派做主席絕不出奇。
貨幣政策存在這些變數，對美元匯價的心理影響尤其明顯，不妨概括為奧巴馬會帶來弱美元，羅姆尼則會帶來強美元。眾所周知，超低息加上弱美元，造就了熱錢在全球流竄，推高投資者的風險胃口；一旦美元由弱變強，遊戲便會逆轉，將吸引資金回流美國，對美股明顯有利，對非美元區市場則屬壞消息，其他資產類別所受的影響亦大同小異。
此外，美國財政政策亦必定受到白宮主人左右，走向可以完全不同，其中最矚目的離不開今年年底殺到的「財政懸崖」。雖然奧巴馬及羅姆尼在拉票時，均說過會全力避免墮崖，但市場對兩人的觀感差別明顯。一般認為奧巴馬連任，而國會眾議院又繼續由共和黨把持，會像現時一樣陷於僵局；如果是羅姆尼勝出，理應較有辦法說服眾議院黨友，把懸崖消弭，似是更佳選擇。現實恐怕沒這麼理想。
其實，要避免墮崖，最重要是有一位強勢總統，以強大民意做後盾。可是兩人的支持率相當接近，意味着誰都很難以壓倒性姿態勝出，更遑論強勢領導。奧巴馬固然難以迫使國會就範，就算是羅姆尼，也不見得能夠令國會乖乖聽話。財政懸崖依舊是經濟及投資市場頭上一把隨時會掉下來的刀。
由於奧巴馬是現任總統，若然成功留守白宮，相信政策方向暫時不會大變，一切如常，對投資者來說，不應期望有甚麼驚喜。羅姆尼是「新人」，應會有新的政策取向，但投資者至今仍未全面把這些變數計算在資產價格之上，一旦當選，估計市場將有一番波動。不過，始終不能排除出現更麻煩的情況，就是兩人得票太接近，互不認輸，要由法庭裁決，屆時投資者只得苦等，市況繼續無方向。