華能盈利增逾7倍

華能國電(00902)公布第三季業績,期內盈利大增逾7倍,刺激其股價曾一度升逾5%,收市升3.44%。摩通認為,華能受制於廣東一帶電力需求較弱,及電費或被下調,股價升幅有限;同時估計華能全年盈利難以超越60億元(人民幣‧下同)的目標。

營業成本大跌19%

華能第三季營業收入按年跌7.88%至329.36億元,但期內營業成本大跌19.02%至266.73億元,故期內盈利大增7.57倍至19.86億元,每股盈利0.14元,不派息。首三季合計,華能盈利升1.97倍至41.94億元,因計及公司關停機組處置損失,期內資產減值損失增1.45倍至6,072.57萬元。

公司解釋,盈利上升主要因為去年底電價調整的翹尾影響,及市場煤價下降。

對於華能首三季盈利增近兩倍,摩通發表報告表示,41.95億元約為華能全年盈利目標60億元的七成,若以第三季秦皇島現貨煤價介乎每噸620至640元計算,20億元為華能第四季盈利上限,故該行認為,目前看來,華能全年盈利仍難以超越60億元的目標。該行維持予華能「中性」評級,目標價6港元。