對沖國度:氣氛仍審慎趁高沽

伯南克又一次出口術,觀乎美國市場上周五晚的表現,商品勁升而股票一般,投資者對QE3的作用期望不高,不外推高通脹,對企業幫助則有限。

港股原本已弱勢,中國PMI又差,雖然市場可能演繹成內地寬鬆機會大增,但博中資股依然是捨易取難的行徑。假如仍未死心,尚有彈藥,入市宜化繁為簡,繼續瞄準REITs,收入派息穩定,在QE3的預期下,投資者對回報率的要求會進一步降低,REITs收入只要平穩跟住通脹,已經可以有上升空間。

地產股添政策風險

原本地產股及資源股都是QE3主要受惠板塊,可是地產股剛剛加添政策風險,新十招無大用,分析員卻會預期續有後着,令股價較難重上近期高位,今日應該高開之下,入市再追值博率並不吸引,不似REITs是正在突破之中。

至於香港資源股的執行風險頗高,一來在逆境中積極收購,短期市場不易認同,二來內地環境相當險峻,最重要是自己對資源股後市欠缺信念,買入之後贏少少肯定走,自我設限的話,多一事不如少一事。

趁反彈清理蝕本貨

今日高開倒不如掉轉槍頭沽期指,以美股之強,QE3加上歐洲利好消息也升得少,就算今日是美國假期,好友未免太留手,反映氣氛仍然審慎。

對比起外圍,港股的氣氛相信只會是審慎加審慎,就算不趁今日反彈沽空,自己也肯定會趁機清理組合,準備忍痛斬倉一批蝕本貨。

可以預期買上的動力有限,阻力則不會輕,所以進取一點,希望期指可以去到接近19,500,屆時做淡放低150點的止蝕便已經足夠,又或者可以買國企指數Put,踏入九月份,最初幾日的波幅相信會擴大,如果看中的話,隨時今日已經是高開低收,這個Put旨在短炒,兩三日內可以肯定撤退。

今日策略

‧買REITs

‧19,500左右沽期指,150點止蝕

‧買國指九月8,800Put

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)