外企品評:強生值得趁低吸納

歐美經濟前景未明朗,股神巴菲特旗下巴郡於第二季首次減持消費股,包括寶潔、強生及卡夫食品等。不過,筆者認為,一些如強生(Johnson & Johnson)有強勁現金流的股份,仍有可取之處。

成立於一八八六年的強生,從事護理、個人衞生產品及醫療器材製造等三項業務,是全球最大的醫療器材製造商,市值逾1,800億美元,在全球經營超過250家公司,共有員工128,000名。

受匯率變動影響,其第二季收入按年下降0.7%至165億美元,略遜於市場預期的166.9億美元。期內純利下跌49%至14億美元,每股盈利50美仙;若撇除逾22億美元的收購及重組等開支,每股盈利則為1.3美元,比預期略好。憂慮外匯兌換損失持續,強生調低全年盈利指引,由每股5.07至5.17美元,下調至5至5.07美元。

公司在六月宣布,以197億美元收購瑞士醫療器械公司Synthes的交易已獲美國反壟斷當局批准,將為強生增添用於骨折和創傷治療的醫療器械。儘管現價往績市盈率21.5倍,但以其強勁現金流及過往高派息紀錄,仍可趁低吸納作中線部署。

易明