股神停保美市政債CDS

除中國地方政府債務問題外,美國地方財政問題同樣受市場關注。「股神」巴菲特投資旗艦巴郡披露,終止為82.5億美元(約643.5億港元)美國市政債券信貸違約掉期(CDS)承保。《華爾街日報》引述消息透露,終止行動提早五年,反映「股神」察覺市政債風險日增,為繼著名銀行分析員惠特妮唱淡後,再為美國地方財政問題響起警號。

雷曼兄弟於破產觸發金融海嘯前一年,斥資1.62億美元向巴郡買入十年期市政債券CDS,涉及德州、加州等十四個州份,雖然過去五年沒有涉及州份出現違約,但因加州與伊利諾伊州信貸評級被降,相關CDS成本較五年前顯著飆升,目前不清楚巴郡終止押注時獲利還是損手。

美地方財政醞釀危機

巴郡是次只是終止一半市政債CDS,目前還有約80億美元CDS於二○一九至五四年才到期,現時未許終止。投資巴郡股份的對沖基金經理馬修斯預期,巴菲特似乎欲終止全部市政債CDS。分析認為,巴菲特不但同市政債淡友惠特妮同一陣線,終止為相關CDS承保的舉動,足見他比惠特妮看得更淡。

理柏數據顯示,市政債互惠基金連續第十八個月錄得資金流入,上周吸資9.64億美元。

雖市政府違約機會低,但分析員提醒投資者注意風險。加州斯托克頓最近計劃重組債務,要求債權人承擔大額損失。上周穆迪特別指加州市政債風險上升,惠譽也指多個地方政府財政持續受壓。