去年八月，美國遭標普摘除最高AAA評級，一年過去，美國仍被投資者視為「最佳債仔」，儘管「財政懸崖」威脅年底殺到，但面對外圍經濟諸多問題，料將促使資金繼續流入美國，美債安全資產地位牢不可破。
雖然美債價格近月回落，十年期美債孳息上周升9點子，連升三周，但不少投資者押注市場焦點將再次回到歐元區差劣的經濟數據，遂乘美債價格回落吸納。可見市場現時憂慮全球經濟放慢，多過美國債務問題。
若美國任由「財政懸崖」爆發，即按機制落實加稅和削減開支，明年初有再次被降級之虞。不過，回顧去年美國降級之際，歐債危機亦見惡化，結果美債孳息不升反跌。美債成搶手貨的另一原因，是市場上的安全資產如黃金及高息企債供應減少。
債息反常的情況亦發生在相對穩健的歐元國身上，以德國、荷蘭和法國為例，雖然這些國家均面臨降級風險，但融資成本卻徘徊紀錄低位，德國等國更可以負利率發債，意味投資者寧願支付利息爭奪安全資產。
不過，德國恐難持續享受低息融資。多家基金公司如富達投資、太平洋投資管理（Pimco）和美林財富管理正減持甚至沽清手持的德債，包括法巴、蘇格蘭皇家銀行和巴克萊在內的銀行，亦紛紛沽出德債，反映投資者憂慮德國總理默克爾對歐央行出手援助西班牙和意大利的立場軟化，勢導致德國承擔的救市成本上升。研究機構Graham Fisher & Co.估計，德國總救市成本或高達5,000億歐元。
希臘次季經濟按年縮6.2%，連縮九季，但較首季縮6.5%改善；西意兩國第二季商用物業成交宗數分別僅3宗及2宗，按季勁跌逾九成，顯示投資者對兩國固定資產避之則吉。