七月廿六日筆者曾示範至七月初的期指期權對沖,現以日記方式示範餘下日子之期指期權對沖,希望投資者從中掌握對沖心法。
除了七月六日前已平倉盤外,當日及之前所作之期指期權倉須保留以作支持餘下日子之期指期權盤。
七月十二日期指高開低收,收市前期指在19,000徘徊。1套19,000-18,000熊跨期權金升至245點,遂決定沽出兩套,先拿回投資成本。翌日期指上落不大,遂決定再沽出兩套期權金210點的19,000-18,000熊跨套利。20,800認購期權期權金跌至7點,遂決定全數平倉,令20,400-20,800牛跨變為20,400認購期權。另一方面,18,000認沽期權的期權金只值38點,遂決定平倉,令餘下唯一的19,000-18,000熊跨變為19,000認沽期權。曾考慮期指在19,000附近買入無風險期指一張(因下行風險完全被19,000認沽期權所對沖),但因貪婪下跌利潤,最後以購入19,400認購期權替代,成本120點以沽出之前買入的20,400認購期權幫補。完成後盈利已可確保整個投資組合在152,193元以上。
七月十八日期指高開低收,期指並且在20天平均線徘徊,加上期權時間價值下跌,遂再決定動用兩萬九千元,買進5張期權金58點的18,600認沽期權及5張期權金55點的19,800認購期權(注意:因期權時間價值不高及高盈利在手,因此不用跨期權來減低成本。)
翌日期指低開高收,收巿時19,600認購期權期權金升至205點左右,為封購買19,800認購期權的蝕本門,遂沽出2張19,600認購期權。七月廿日期指低開高收,故技重施,遂沽出1張期權金75點的20,000認購期權及1張期權金135點的19,800認購期權。沽出4張認購期權後,最低盈利已達154,120元及無成本擁有餘下的1張19,800認購期權。
七月廿三日期指裂口低開並低收,收巿時18,800及18,600認沽期權期權金分別升至135及85點,遂沽出1張18,800認沽期權及2張18,600認沽期權,收回購買18600認沽期權的成本。七月廿四日收市前再沽出1張期權金100點的18,600認沽期權。
翌日期指從保力加通道底部反彈,再加上低開高收及高盈利在手,遂沽出2張期權金220點的19,000價內認沽期權。完成交易後,即使期指大跌,最低盈利仍達165,933元。
七月三十日期指結算19,547,雖懊悔為何沒有在七月廿六日買入勒束式18,600-19,000期權 (事實上,期指結算前3個交易日,很少出現813點的上下差) ,但盈利已達至172,853元。