國家統計局將於周四(九日)公布七月經濟運行數據,包括市場關心的居民消費價格(CPI)。分析普遍預期七月CPI將跌穿2%,料可為人行提供更大放寬幣策空間。復旦大學中國經濟研究中心主任張軍表示,若CPI表現差強人意,料央行會於八至九月下調存款準備金率(RRR)25點子,無論是下調RRR或甚至減息,都有利A股走勢。
將於本周四公布的經濟數據,包括CPI、工業生產者價格指數(PPI)、固定資產投資,以及房地產投資和銷售情況月度報告等。市場基於六月CPI創二十九個月最低點之後,七月食品價格按月出現平穩的情況,加上翹尾因素大幅回落,故分析普遍預期七月CPI會再創新低,估計按月升幅將回落至增長1.6至1.7%左右。
而為了達至中央「穩增長」的目標,市場預期將會再有下調存款準備金率及減息等寬鬆政策出台。
瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示,第三季CPI同比增長幅度將會下降至2%或以下,而第四季則可能反彈至2.7至2.8%,全年CPI預期將遠低於政府4%的目標,只有增長2.8%。他指出,通脹持續回落將會為人行帶來一定的政策放寬空間,估計人行有可能會在八月或九月再減息。
張軍指出,內地經濟下滑的實際程度較預期大,加上經濟需求弱,難以推動CPI上升,因此七月CPI同比跌穿2%已成為市場的共識。不過,他指在舉行十八大前,中央會對經濟下滑的情況較容忍,「維穩」是政府首要的目標,料通脹持續放緩下,有機會令人行在數據公布前後下調RRR 25點子。
他稱,RRR調整的幅度不會太大,以免令外界誤以為政府的政策出現轉向。他補充,降RRR或減息都會對A股帶來正面的拉動。
中金首席經濟學家彭文生指,雖然七月CPI將放緩至1.6%,但認為水平已見底,未來再繼續大幅下跌的可能性不大。他又指,在七月後翹尾因素對CPI向下的影響逐漸減少下,CPI同比增幅將會出現見底回升的情況。