大行匯報:希慎折讓幅度吸引

摩根士丹利發表報告,預期希慎興業(00014)將受惠於零售市道反彈,以及寫字樓需求由中區分散至其他地區的趨勢。希慎現價較該行預測NAV呈42%的深度折讓,但其一一至一四年度的預測租金收入增長卻達13%,相對同業的增幅只有3%,給予該股「跑贏大市」的投資評級,目標價37元。

報告指出,希慎四成資產屬零售物業,在一眾地產發展商中屬最高水平,預期一二至一三年本地零售租金升幅將跑贏寫字樓,原因後者已經接近歷史高位。

另外,希慎的地產投資組合中,有76%是位於銅鑼灣區。隨着寫字樓需求有從中環區向外擴散的趨勢,銅鑼灣因靠近中環,但租金卻低四成,故將最為受惠。希慎廣場將於八月十日開業,預料將為希慎帶來即時的資產增值效應。大摩預料希慎廣場一三年度全年將帶來約7億元的租金收益,並令其帳面值提升16%。

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