去年熱炒的概念股全面瓦解，包括「十二五」規劃和國策股，筆者以圖表拆解概念股升跌周期，希望讀者能洞悉箇中玄機。
在孕育期時，眼光長遠的基金和大戶鎖定目標部署入市，勾畫出概念股的美好前景，悄悄入重貨後將股價大力炒上。其他跟風投資者也開始吸納，強勁升浪開始。配合眾股評家唱好，股價狂升，嚴重脫離基本因素（如水泥股毛利率升至不可思議的40%），市場失去理性，散戶盲目高追，醒目基金則趁高出貨。股價出現上升陷阱後急瀉，曲終人散，散戶蟹貨一籮籮。再生能源是繼科網股泡沫後的最典型例子，相關股份從高位大跌八至九成，勢難翻生。希望各讀者引以為鑑！
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）