匯海策略：歐日交叉中線續弱
美國再推救市措施的呼聲愈來愈高，昨日美匯指數一度跌穿83關，美元轉弱預期上升，資金惟有流入商品貨幣追逐更高回報，澳元及紐元顯著反彈，其中澳元更在澳洲儲備銀行於議息會議紀錄中，對經濟前景感樂觀的看法刺激下，重返250日線樓上並高見1.0304。
歐美經濟增長裹足不前，但從債市走勢觀之，資金對歐豬國及財務穩健的發達經濟體的看法，逐漸變得壁壘分明。執筆時法國及奧地利兩年期國債孳息率雙雙破底，而美國十年期國債孳息率低見1.442厘，是自十九世紀以來紀錄新低。
另一邊廂，西班牙及意大利相同年期國債孳息率卻持續高踞6厘樓上，究竟發達國債市兩走極端的情況還可維持多久？兩走極端情況持續會否是醞釀債市爆煲的先兆？
ESM注資銀行存變數
儘管上月底歐盟峰會取得德國總理默克爾的讓步，同意歐洲穩定機制（ESM）資金在有條件的情況下注入受助國銀行，惟最終能否成事，仍有待德國法院在九月中進行的裁決，判定相關措施有否違憲。可是，評級機構對意大利繼續虎視眈眈，最新就有穆迪下調當地13家銀行評級。
歐元兌日圓在上月中完成了自四月初高位111.08，至上月初低位95.66跌浪的反彈幅度0.382倍（約101.55水平）後，轉輾滑落至前日低位96.14。然而，歐元區經濟底子十分虛弱，就算中、美在短時間內放水，對歐元匯價的刺激作用相當有限，料歐日交叉中短線反覆尋底的走勢未改，不妨在97水平小注做淡，目標先睇95，止蝕則可設在98。
阿Lam