群星匯:歐元1.20水平有支持

早前歐洲央行減息,並將存款利率下調至零,本意是希望銀行不要只將現金停泊在歐洲央行,而去借錢給企業來推動和刺激經濟。但本周三美國拍賣210億美元的十年期國債時反應熱烈,收益率在1.515厘的紀錄低位附近,可見資金仍然戀棧於風險較低,回報極不吸引的資產。

需要真正能吸引資金重投歐元區懷抱,從而使西班牙和意大利的借貸成本降低。就算刺激到GDP增長是2%,但在十年國債孳息率仍高企在7厘和6厘,負債/GDP只會不停擴大。

病向淺中醫,歐債問題沒有在剛萌芽的時候去處理,或處理方法錯誤導致病情惡化。現在需要刺激經濟和重建市場信心雙管齊下,方可解決問題。刺激經濟主要就是要創造就業,減少失業率,另一方面要有建立歐洲共同債來降低歐元區的借貸成本。

歐元由問世以來的低位是0.8230和高位1.6039的中間是1.2031;1.20也是去年五月高位1.4940開始下跌的目標區,宜在1.20附近揸歐元。

新鴻基外匯策略師 任曉平

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