名家講場:建行購證仍受追捧

恒指於六月份出現不俗反彈,率先帶領大市上升的板塊如內險及內房,至七月上旬,本港地產板塊接力向上,個別股價普遍反彈至250日線附近或更高位置,而佔恒指逾15%的內銀板塊,走勢卻每況愈下,當中佔恒指成分第三大的建行(00939),最近亦跌至9個月低位。

建行近期於低位整固,建行自五月三日失守6元後,同日一口氣跌穿10日及250日線。六月及七月初,港股出現反彈,建行未有跟隨上升,股價介乎於5.1至5.5元附近,穿梭於10日線之間。其走勢與大市出現如此差落,歸根究柢,在於內地人行於一個月內昨出兩次減息的行動所致,多間證券商分別發表報告調低內銀板塊目標價。

有分析員發表報告,指內銀企業淨息差料收窄3至7個百分點,盈利則平均受影響2至4%;預料內銀企業需時至少6至9個方完成其存貸重新定價,故料大部分負面影響料明年才浮現。該報告指,短期較看好存款需求較高、壞帳率較低及資本狀況較強的內銀股,如建行為其中一隻建議對象。

截至周一的五個交易日,流入建行相關認購證的資金額約1,530萬元,是同期最大資金流入認購證的相關資產。建行昨日跌0.2%,報5.08元,如看好其後市,可留意認購證18498,行使價6.01元,將於十一月到期;引伸波幅28%,溢價19.9%,有效槓桿達11.3倍。

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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀

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