受歐債危機紓緩帶動，歐美股市及港股均顯著反彈，其中恒指已在六月初的年內低位18,056點，回升至近日的19,700點上落，回升幅度9%，不過A股走勢仍然落後，滬綜指由六月初2,388點的高位，反覆下跌近8%，至上周五早段在約2,200點水平爭持，大幅落後港股。而追蹤A股的安碩A50中國（02823）跟隨A股偏軟，持續於10元的低位徘徊。
有可能是由於RQFII的推出，加上香港投資者很快可在港交所（00388）買賣A股的實貨ETF，過去一個月A50的溢價持續受壓，上周三更跌至1.2%即去年十月以來低位。以目前水平看，A50的溢價下跌空間或已經有限，後市應該較能反映A股的價格變化。
事實上，不少人士認為現時A股的估值已非常吸引，加上前銀監會主席劉明康表示內地已進入減息周期，或利好A股中長線表現。事實上，雖然上周四人民銀行意外地在一個月內第二次下調基準利率後，A股上周五早段受壓，但午市出現單日轉向，收市轉升逾1%。
投資者若對A股作中線部署，可留意A50及相關長年期認購證，因如果A50中線平穩回升，持有長年期證可減低時間值損耗的影響。投資者如看好A50表現，可考慮長年期認購證17387，行使價10.6元，一三年七月到期，引伸波幅28.1%，有效槓桿5.3倍。
不過今次減息，銀行的借貸利率下調幅度較存款利率的幅度大，令到內銀股的息差收窄。整個板塊於上周五普遍低開逾2%，繼續成為拖累恒指的板塊。
建行（00939）上周五是四大國有銀行中跌幅最大的股份，收報5.15元，再次回試至5.1元附近。該股自五月後已第四次回落至這個水平，若認為今次可繼續覓得支持，並可反彈的話，可留意建行認購證18488，行使價5.88元，一二年十一月到期，引伸波幅27.4%，有效槓桿10.7倍。
另看好工行（01398）可留意認購證19185，行使價4.94元，一二年十二月到期，引伸波幅32%，有效槓桿8.4倍。
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人