空喊堅持宏調 難消內房泡沫

「宏調未捷樓先暖,長使京官情難堪」,可謂中央官員面對六月樓市極速回暖,坐立不安的適切寫照。為確保宏調措施不會功虧一簣,各政策部委以及文宣機構近期紛紛發動大攻勢,力指針對樓市的調控措施絕不會放鬆,形勢上等同向樓市再下戰書。

內地經濟增速由快轉慢,已是不爭事實,踏入第二季,放緩情況尤其明顯,迫使人民銀行提前減息,為疲弱的經濟注入新動力。按道理整體經濟表現欠佳,樓市在需求萎縮下,自然進入調整軌道,毋須各政策部委以及文宣機構大動肝火。

但實情是,過去兩年多以來針對樓市的宏調措施根本未達標,樓價遠未回落到中央官員感到安心、普羅市民感到可接受的水平。人行六月份忽然減息,着眼點固然是提振整體經濟,但衍生的界外效果,卻令本來備受壓力的樓市,恍似久旱逢甘露,市場迅速回揚,反映內地樓市「體質」易升難跌,升勢之急,相信令一眾京官也感詫異。

中央官員以鐵臉面對內地樓市剛萌生的嫩芽,其實有其苦衷。須知日本、澳洲、英國、愛爾蘭、西班牙、美國等先進的東西方國家,過去幾年先後出現不同程度的樓市泡沫爆破,拖累整體經濟體系陷入亂局,金融機構呆壞帳更是此起彼落,嚴重妨礙經濟發展正常運作,正正是各國事前懶理樓市泡沫形成種下的禍根,內地對此怎會不怵目驚心?

更何況面對內地經濟增速放緩,外圍經濟頹勢畢呈,人民銀行已準備隨時發動保衞戰,捍衞內地經濟增長目標。從中國本身的經濟需要以及應對外圍經濟的弱勢,市場人士估計人行六月份重啟減息行動,只是揭開序幕,減息行動陸續有來,較大膽的更估計人行未來減息多達兩次或以上,對樓市火上加油的負面影響,絕對不可小覷。

過去幾年推行的樓市宏調,政策包括限購、限貸、房產稅等,招數不可謂不辣,可惜基於地方政府陽奉陰違、全國各地市場情況差異巨大、來自國內外龐大的流動資金四處亂竄,擾亂市場正常生態,令內地樓市調控進程舉步維艱,事倍功半,始終無法走上平坦的康莊大道。

內地各部委這一輪先後公開表態,砍掉各方對樓市調控鬆綁的錯誤期望,這種以快打慢、統一口徑的做法,自然較各自為政、任由市場解讀中央政策的混亂情況為佳。但釐清政策立場及目標只是成功的第一步,若地方政府「上有政策,下有對策」的執行態度不變,氾濫的游資無法妥善作出疏導,要防止內地樓市形成更大的泡沫,只能變成自欺欺人的口號。

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