輪商精選：國壽考驗支持博18293
受到評級機構下調銀行信貸評級及市場對聯儲局推出QE3的憧憬落空影響，恒指連日來反覆調整，短線於19,600點附近見頂，昨日曾經跌至20日線約18,800點附近，如參考圖表，恒指自跌穿過去兩星期的短期上升通道底約19,300點附近後，如計算量度跌幅，料考驗18,700點附近的承接力，結算前於18,700至19,100點之間反覆的機會較大。
近日較多資金流入牛證博反彈，上周四及周五牛證錄得約5,400萬元資金淨流入；而熊證則錄得約2,500萬元資金淨流出。目前牛證的高街貨區已下移至18,400至18,800點附近，約1,500張期指好倉，由於與現貨價距離較接近，隔夜持貨被收回風險較高；而熊證的高街貨區則在19,600至20,000點之間，約1,400張期指淡倉，與現貨距離逾700點。
個股窩輪則普遍見資金流出，滙控（00005）、國壽（02628）及中移（00941）的相關認購證過去一周分別錄得約640萬元、1,280萬元及1,070萬元淨流出金額。目前市場上成交較活躍的滙控認購證，行使價約71至75元，普遍為中期價外輪，條款較進取，實際槓桿達12倍。國壽認購證的成交額集中於行使價約18.9至20.9元之間的貼價及價外輪，當中以九月尾、十月初到期的條款較適合作短線買賣。中移認購證方面，以行使價88至90元附近的中期價外交投較暢旺。
國壽股價近日回試早前突破的小形雙底頸線約18.7元附近，如能在此頸線附近覓得支持，博反彈上望20元關口附近。如看好國壽，可留意中期價外認購證18293，行使價20.05元，十月初到期，提供8.4倍實際槓桿。
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法興證券衍生工具部策略師 蔡秀虹