法巴踩國指 看跌5%

恒指ADR曾挫211點

昨日港股輕微高開後，在滙控（00005）、中移（00941）力撐下，曾上漲71點，然而市場憂慮中國經濟增長減速，滬深股市跌幅擴大，「淡友」伺機反攻，恒指最多下跌133點，全日則險守20天線，港股總成交縮減至375億元。

港股美國預託證券（ADR）周一跟隨美股低開，當中滙控低見67.097元，較本港昨日的收市價低0.703元，中移低見81.408元，低0.742元，按比例推算，相當於恒指下跌211點。

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大戶伺機「屠牛」，29隻牛證被強制收回，上周五購入牛證博反彈散戶，淪為大戶「點心」。雖然部分淡友尾市平倉「食胡」，即月期指全日轉為高水64點，但港股沽空金額增加9.15%至42.03億元，沽空比率更進一步攀上11.22%，為六月初以來最多。

法巴投資香港亞太區股票投資主管鄺樂天表示，現時核數師加強審視民企第二季業績，憂慮民企爆煲潮或再現，加上小型內銀股於淨息差上有壓力，煤炭股又有下行風險，同時內房股已反映利好消息，下半年國指料跑輸恒指，較現水平有5%下跌空間。

看好內地電力百貨股

他又說，看好內地電力股及金鷹（03308）、銀泰（01833）等百貨股，大型藍籌股如滙控及中移，基本面已有改善，恒指年底目標可見20,000點，即有5至8%上漲空間。不過，若美國推出第三輪量寬措施（QE3），勢推高油價及令各國停止寬鬆政策，屆時該行會將恒指目標調低1,000至2,000點，但相信跌穿16,000點機會不大。

交銀國際研究部董事總經理洪灝表示，儘管中國經濟確實有見底迹象，但市場已反映救市憧憬，不少周期性股份已跑贏三季，再漲力度有限，因歐美「放水」料只有短暫刺激，建議投資者應趁技術反彈時，換入防守性股份。

不過，中金首席策略師黃海洲表示，七月份內地通脹或回落至2%，人民銀行八月再減息機會大，加上「七‧一」大禮對港股有支持作用，預期恒指及國指於第三季分別反彈15%及16%，當中國指可望重上11,000點關。

尚乘財富策劃證券業務部總經理鄧聲興表示，雖然歐盟峰會在即，但德國堅拒推行歐洲共同債，會議或沒有成果，只是於基金半年結前，預期港股不會「大冧」，恒指18,700至18,800點會有阻力，或要待七月基金重組投資組合才有突破。下半年環球央行「放水」料成趨勢，七月恒指或可重上19,400點。