證監憂民企 質曳頂硬「上」

民企頻「出事」,惹證監會高度關注。證監昨表示,憂慮內地銀根收緊會令未合資格的民企勉強來港上市。有投行人士相信,證監會未來收緊保薦人規管可對情況有幫助;又有分析指,不斷有民企「出事」後,基金經理及投資者現時已較以往謹慎,不會再盲目認購推銷「中國概念」的新股。

證監會表示,雖然民企來港上市,對促進內地經濟自由發展有幫助,但民企實力不及國企,有較大風險,故需更小心監管,又指,近期內地收緊銀根,擔心部分不及資格的民企會勉強來港上市。

保薦人「把關」將更謹慎

對於證監擔憂會有更多劣質內地民企來港上市,瑞東金融市場首席營運官關蕙表示,證監會目前正諮詢市場有關收緊保薦人監管的建議,相信收緊監管可令保薦人行事更為謹慎,但有份參與上市的其他專業人士,包括律師及會計師亦需做好本身的工作。

繼去年渾水及穆迪的報告引發一輪民企「洗倉潮」後,今年三月有多隻半新股民企公布的業績大幅「走樣」,而博士蛙(01698)及大慶乳業(01007)更因被核數師質疑帳目而停牌至今;其後又有寶姿(00589)漏報關連貸款及雷士照明(02222)主席辭任等事件,令市場對民企信心盡失。

「民企風暴」後,證監會加緊研究保薦人監管事宜,今年五月發出的諮詢文件便建議向保薦人施加刑事法律責任;而今年四月又對洪良國際(00946)保薦人兆豐資本施以歷來最嚴厲的懲罰。

除保薦人的「把關」工作外,投資者的認購反應亦為新股上市重要一環,輝立證券分析師莫京燐認為,近半年本港上市新股數目少,反應亦差,集資額更被其他交易所超越,可見市場對新股已漸趨謹慎;但由於大部分優質內地企業已在港上市,剩下的企業質素參差,但又希望以高市盈率上市,於目前市況下是難以實現,他預料,市場短期內仍會維持這種拉鋸情況。

港上市條例較海外緊

fundsupermart.com(香港)總經理黃展威亦認為,不斷有民企「出事」後,基金經理已開始質疑二、三線中資股的可信性,現時大部分中國基金均以投資大型企業為主,不會像以往般盲目相信「中國概念」而投資於中小企;他又指,本港的上市條例其實已較海外為緊,故能於本港成功上市的企業普遍質素已較高。

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