華能國際（00902）日前完成今年第一期短期融資券發行，總額50億元（人民幣‧下同），主要用於償還銀行貸款，改善融資結構，以及補充短期經營性流動資金，有助集團改善負債水平。事實上，中央去年已推出多項利好電力股的政策，包括兩次電價上調及對火電用煤實施限價。自本月起，內地將陸續實行階梯式電價，加上夏季高峰期用電需求料有增長，集團的盈利能力具增長空間。
國策對集團的影響已逐漸浮現，首季純利急升3倍至9.19億元，已達去年全年盈利的78%；收入同比上升12.7%至342.6億元，毛利率改善4.1個百分點至13.1%。人行上周減息0.25厘，集團可減輕利息支出。另外，內地現時煤炭供應充足，煤價持續下滑，相信集團的成本壓力亦可減輕。走勢上，股價10日線先後升穿20日及50日線形成黃金交叉，可考慮5.2港元吸納，上望6港元，不跌穿5港元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）