港股上周走向極為飄忽，無路可捉，炒指數證者難免感到迷失又無奈。上周一及周二，本認為中資股特別是已調整一段時間的內銀、內險股，似乎短線見支持，於現水平漸有資金吸納，一旦中資股反彈，有機會支撐大市向上。
不過，上周三外圍及本地均無壞消息，加上A股僅輕微偏軟，港股獨憔悴，急跌365點，之前三天的升幅一下子蒸發掉。大市忽然一跌，加上跌得既快且多，差不多令全部投資者迷惘，亦削弱他們僅餘的進場信心。
至上周四，於美股大跌下，恒指早段最多急挫312點，MSCI指數當日收市後換股，尾市內銀被急速掃高，令恒指跌幅大收窄至61點收市，若果當日開了淡倉，有可能由大市抽高而捱挾，如此難捕捉的市況，令大部分投資者無所適從。
策略上，在無路可捉下，只好計算風險回報。當大市自五月初開始，最多跌2,930點，仍然完全無力作一個較像樣的反彈，反映市底極弱，加上中資股動力已見漸減弱，令大市能否向上存疑。
港股近11個交易日，企於18,500點上落已個多周，或反映此位有小量吸納。最擔心市場的買盤已逐漸消化，一旦有壞消息再插，有機會跌得較深。當大市氣氛不佳，就算投資者真有稍為看好的感覺，要非常謹慎，絕不宜持大額的好倉。另外，基於大市近期如吹無定向風，而且成交未算活躍，技術分析並不可靠，攞位不要太盡。
個股留意港交所（00388）。上周五，港交所遭證券行唱淡，將目標價下調至78元。港交所即市於幾番下試後，收市終失守短期支持，即五月十八日低位107元。
今周，倫敦金屬交易所競購戰或會有結果，若然成事，市場擔心港交所有機會需要集資，此舉勢將影響港交所股價，有機會令其股價高低波幅擴闊。加上，暫時比較難見有短線刺激股價反彈的因素，不排除會下試下一個支持101.6元。
若認為港交所仍有機會向下，可考慮港交所貼價認沽證15315，行使價104.98元，明年一月到期，有效槓桿4.3倍，於場內的港交所認沽當中槓桿屬偏高。相反，看好港交所能反彈，小注吼港交所貼價認購證17663，行使價108.88元，十二月到期，有效槓桿5.8倍，一周時間值損耗僅1.9%。
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大和香港權証部