全球股市在整個五月份表現動盪。計至上周五，18個交易日中下跌了14日，高低位累跌2,808點。上周港股每日平均成交金額約488億元，窩輪及牛熊證每日平均成交約141億元，佔大市總成交金額約29%。
一般而言，當大市持續下跌，資金會相對積極流入好倉，但最近流入窩輪及牛熊證資金明顯減慢。截至上周一，流入購證及牛證約有2.42億元及1.8億元，恒指處18,922點；至上周五流入購證及牛證資金證減少至1億元及8,070萬元，恒指處18,713點。恒指跌至更低位，惟資金流入速度卻減慢了。以上數據意味投資者於低位看好的信心再度減少，市場開始出現跌市看淡的轉勢心理位嗎？
截至上周五，恒指牛熊證街貨分別有約22.7億份及21億份，街貨主要集中於17,900至18,500點，約16.9億份，相等於3,187張期指。恒指熊證街貨則分布較散，介乎於21,200至21,700點約11.3億份。
恒指已連續三天錄得升幅，雖然幅度不大，但這已是五月三日以來首次連升三天，是否代表大市初步回穩？反彈市中成交偏低，博反彈者要特別注意反彈力度是否足夠。投資者如看好恒指，可留意恒指牛證69931，收回價18,000點，行使價17,600點，有效槓桿15.6倍；相反，如看淡恒指後市，可留意新上市恒指熊證62273，收回價20,000點，行使價20,200點，有效槓桿12.8倍。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀