投資心理戰:法國若變天 股市有衝擊

在五月六日的星期天,將會有兩個重要的大選,一個在法國,一個在希臘。

今次法國總統大選,已是第二輪投票。法國勞工部早前發布三月份失業人數,已經是連續第十一個月上升,失業總數高達2,884,500人,失業率升至近10%,是九九年九月以來的高位。再加上薩爾科齊近期有頗多的負面新聞,包括社會黨候選人大熱的國際貨幣基金組織前總裁卡恩,指摘薩爾科齊以性醜聞陷害他;又傳聞他在五年前曾收取利比亞卡達菲政權五千萬歐元的政治獻金……所以在周日的第二輪投票,他暫時較為落後。

如果薩爾科齊落選的話,可能對股市帶來些負面影響。因為奧朗德曾提出「修改歐盟財政契約」,如果他順利成為法國總統,或將引發其他歐盟國家放棄緊縮政策,而德國總理默克爾在上周也公開反對奧朗德提出的建議。

希臘方面,現在興起一個叫Chrysi Avgi(Golden Dawn)的口號,主題是要和現任政府唱反調,即是政府要向東行,人民就要向西;政府要緊縮及接受歐盟,人民就要反對。這是極右派政黨的宣傳口號,從目前的形勢來看,雖然是一種極端現象,但極右派政黨正趁機崛起坐大,現任政府很大機會在今次的選舉下台。

希臘人冀效冰島重生

自希臘債務危機爆發以來,歐盟和國際貨幣基金組織向希臘提供了兩輪救援貸款,承諾了一大堆緊縮政策,市民對此非常不滿,國家經濟也愈來愈差,GDP已連續四年萎縮,去年GDP萎縮高達7%,失業率攀至20%之上。對很多希臘人而言,他們其實希望國家破產,然後好像冰島一樣,在數年後重新站起來;經過三年多的努力,冰島已能夠再次進入全球資本市場,一一年經濟成長達3%,國家負債凈額現在下降到GDP 65%左右,長期主權債務評級,從垃圾級上調到BBB-的投資級別,評級展望為穩定,甚至在今次歐債危機中也未受影響。

冰島的成果相信令很多希臘人羨慕不已,也是出現Chrysi Avgi的原因。如果現任政府下台,新政府會否做些「順應民意」的事情,如反對實施已承諾的緊縮政策,甚至會否繼續留在歐元區,也將會是未知之數。

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中信証券國際企業高端客戶及證券業務發展主管 林一鳴