ETF教父貼孖寶

Ross接受本報專訪時表示，自一九九三年道富於美國推出首隻ETF後，過去近20年全球ETF市場的增長可說十分驚人。

規模料年增兩成

他表示，現時全球ETF的資產總值已達1.7萬億元（美元‧下同），產品數目超過4,500種，而過去十年的平均增長率約為每年25%至30%，增速強勁，展望未來，他認為，ETF市場仍可以每年15%至20%的速度增長；另外，現時超過七成的ETF資產仍來自美國，故其他市場的增長將更快。

本港市場方面，目前本土ETF的資產值約為250億元，但Ross指，香港的投資者十分國際化，部分資金投資於海外的ETF，故整體數字實際上大於此數。

將涉獵點心債RQFII

他續指，ETF在本港雖仍非太受歡迎，但他認為本港市場前景亮麗，首先是內地日漸開放，與內地相關的獨特產品將會愈來愈多，如點心債及RQFII等，屆時ETF將可協助投資者投資於這些以往難以接觸的產品，就如當初協助投資者投資黃金一樣。

透明度高「轉身快」

近年全球投資市場先後經歷過兩場風暴，市場波幅高得驚人，Ross認為，在波動市況中，ETF更能展現其優點；首先是其交易的便利性，假使市況在短時間內大幅改變，投資者亦可立即買賣作「轉身」；另外，ETF透明度甚高，投資者可隨時得知ETF的持倉情況，而非如傳統基金般每半年才披露一次。

ETF最初只以追蹤股市指數回報為主，但現時已發展至不同類別的資產市場，Ross指出，在各種資產類別中，近年以固定收益及商品ETF增長最盛；他表示，市場最恐慌時刻過去後，環球投資者現時已重新開始增加對風險資產的投資，但在零息環境下，投資者較為着重息率，故可預期環球高收益債券及高息股將愈來愈受歡迎，而今年第一季高收益債券ETF亦錄得強勁資金流入。他指出，現時固定收益產品ETF的資產值遠低於同類互惠基金，故發展潛力龐大。

除此以外，Ross亦預測貴金屬將愈來愈受歡迎。投資者在過去數年見識到，在金融風暴中，任何地方的股票、債券甚至資源價格均會一同下跌，故投資組合內必須持有與市場關連性低的資產，貴金屬便是好例子，例如去年全球股市大跌，但金價全年計仍錄升幅。

Jim Ross小檔案

現職：道富環球投資管理高級董事總經理

資歷：曾任職於道富、安永

學歷：Bentley College會計學學士

專業資格：註冊會計師

記者：余志恒