中國南車（01766）今年首季收入下降4.9%至192億元人民幣，主因是鐵道部招標推遲，機車、客車收入減少所致。經營利潤下跌5.2%至13.9億元人民幣，淨利潤則增長13.3%至10.7億元人民幣。
雖然今年一季度收入出現負增長，但第一季一般為全年低谷，因此年中機車和動車組定單逐步放出，今年南車收入仍可望增長。首季毛利率為19.39%，較上年同期上升1.65個百分點，較高毛利率的動車組產品佔比上升帶動。
市場估計公司的在手定單從二○一二年初的約820億元降至明年三月底的720億元。隨着南車及北車即將交付所有機車定單，今年機車和動車組招標的可能性提升。至於因資金鏈斷裂而被迫停工的各條鐵路，約80%已經復工。內地鐵路投資已低迷約一年時間，若在下半年不追加鐵路基建投資，則全年6,366公里里程的完工目標將難以保證。一二年將實現3,400公里高鐵線路通車，其中1,100公里將在年底通車，意味下半年動車組需求上升。
發改委研究對鐵道部進行體制改革，市場化及新建高鐵路網效應將體現，鐵路車輛需求可出現另一次景氣周期。中國南車作為軌道交通運輸設備的領導者，技術及研發優勢明顯，高速動車組、大功率電力機車的部分產品已具備世界領先水平。市場預期，中國南車未來兩年每股盈利複合增長約15%，相對預測市盈率約16倍，估值合理。