QE3大門虛掩

聯儲局公布最新經濟預測顯示，官員上調今年經濟增長預測，由一月份估計介乎2.2%至2.7%，上調至介乎2.4%至2.9%，但同時下調一三年及一四年的經濟增長預測。伯南克表示，來年較低的增長預測，反映當地可能加稅及政府減少開支的影響，敦促國會在不危害增長的條件下進行削赤。

拒絕推高通脹谷經濟

雖然伯南克曾對失業率能否持續改善提出質疑，但最新預測顯示，官員看好就業市場好轉，遂把今年底的失業率預測，由一月份估計介乎8.2至8.5%，下調至介乎7.8至8%。美國三月份失業率則為8.2%。

通脹前景則略為升溫，官員預期今年通脹介乎1.9至2%，高於一月份估計的介乎1.4至1.8%，但在可見將來都不會超出當局的2%通脹目標，伯南克形容通脹升溫為暫時現象，但拒絕容許較高通脹來刺激增長的建議。

觀乎聯儲局的經濟預測，難以咬定當局由鴿轉鷹，但鴿味明顯收斂。有調查顯示，受訪主要券商預期QE3最終出台的機會率只有28%。富國證券全球經濟師布賴森指出，除非經濟近乎陷於停頓，否則當局不會加碼買債。IHS金融經濟主管埃德爾斯坦亦稱，伯南克表明無意為少許經濟裨益，冒上通脹超標風險，預示當局與量寬政策愈走愈遠。

早前預料當局會加碼量寬的野村經濟師已告死心，不過，市場亦非一面倒潑冷水，高盛經濟師就維持QE3有可能六月出台的預測，但前提是經濟數據轉差，尤其是就業數據。

聲明與息口預測矛盾

此外，聯儲局還公布了公開市場委員會（FOMC）成員對幣策走向的預測，顯示17名成員中有7名預期一四年是合適的恢復加息時機，較一月份的5名增加，一月份原本有兩名官員預期一六年才加息，如今已不復見。同時，預期聯邦基金利率一四年底仍處於1厘以下水平的成員數目，由一月份的9名減少至7名。

上述預測與議息聲明重申維持低息環境至一四年底的承諾矛盾，雖然17名成員中只有10名具投票權，且公開官員身份仍在考慮階段，伯南克亦強調外界應更重視聲明內容，但不少分析視官員的息口預測為領先指標，難怪市場加息預期升溫。利率期貨顯示，當局一四年七月加息至0.5厘的機會率，由周二的66%升至80%。