價值投資助收復部分失地

展騰投資管理(Gen2 Partners)是二○一一年波動市況的受害者之一。當中兩個基金中基金(Fund of Funds)去年均錄得負回報。展騰執行合夥人韓福南(Paul Heffner)指出,慶幸自己堅持部分的價值投資,終令有關注碼於去年底一度為基金追回約25%的回報。

受累日本核災

韓福南透露,去年展騰看好「日本故事」及中國,惟當日本福島事件捲至,加上由嘉漢(Sino Forest)引發的「民企風暴」,造成市場恐慌後,令旗下的基金中基金業務錄得有史以來的最差回報,其亞洲機會基金及日本機會基金,二○一一年分別錄得11.41%及6.36%的負回報。

他坦言,去年的負回報中,最少有40%應歸咎於日本福島事件,而且去年中國投資亦佔其組合約25%,但中國市場去年跌26%,表現之差僅比希臘好,錄得負回報有點「無計可施」;值得慶幸的是,該基金去年堅持部分「價值投資」,有關投資於去年底最後的3個月,追回約25%的回報,當中一項更於一周內爆升逾30%。

亞洲機會基金及日本機會基金今年初至今,分別錄得回報約3.6%及2.66%。另外,展騰旗下的對沖基金亞洲絕對回報基金,去年亦因市況波動而令回報由二○一○年的11.88%,回落至6.72%,年初至今的回報則達2.11%,成立至今的累積回報達21.91%。

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