歐洲多國選舉令焦點由西班牙轉移到政治方面，頭號焦點是法國，周日舉行總統大選首輪投票，倘親德國、現任的薩爾科齊失利，定必對歐洲救市增添不明朗因素。
法國大選第二輪投票決定於五月六日進行，同日意大利舉行地區投票，希臘國會選舉，愛爾蘭則於五月三十一日就歐盟財政緊縮條約進行全民公投，令歐洲市場帶來更多政治疑慮。
最令投資者擔心的是，不滿緊縮措施的選民乘勢向政府爭取撤回已出台的救市政策，加深援助國與受助國間的矛盾，野村形容，此為歐洲救市道路上的一大陷阱。瑞信指未來數月風險是整個歐洲層面充滿不確定性，因沒有法國就做不了決定。
法國大選未至，債市已興波瀾，法德十年期國債孳息差距由1個月前的1個百分點，擴闊至1.5個百分點，為3個月來最大。倘薩爾科齊未能連任總統，由社會黨的奧朗德當選，法、德息差可能進一步擴闊，因為後者主張重新談判歐盟財政緊縮條約。
太平洋投資管理（Pimco）行政總裁埃利安稱，若是長倉擁躉，會支持薩爾科齊連任，希臘政黨組成更穩定的聯合政府、親德國總理默克爾的政黨在地區選舉大勝，以及愛爾蘭通過財政緊縮條約；相反，若是沽空大軍，定必希望跟德國對着幹的奧朗德當選法國總統。