Smart Money:長假輪證 3大對應

今日是新一季的首個交易日,但本周濃厚的節日氣氛料會蓋過緊張的交易情緒。然而,對窩輪投資者來說,時間的流逝是大敵。若要減輕時間對投資部署的影響,大家不妨按以下三種情況,對號入座,找出對自己最有利的應戰策略。

第一類:冇信心看不透

應對方法:離場放假最開心

若然你看不透近期變幻莫測的港股,何不趁着難得的假期套現離場,放心地度過復活長假,充電「復活」後再搏殺。

近假期 成交趨跌

每逢長假期附近,衍生工具的成交金額都會轉趨淡薄。觀察今年農曆新年、去年聖誕除夕附近的窩輪及牛熊證共佔大市成交比例,普遍由平日共佔約兩、三成,跌至不足兩成,愈近假期情況愈趨明顯。

法巴上市衍生產品部聯席董事趙海珠認同,今周以及下周二的輪證成交或較平日低,但因只要產品尚有價值,發行商仍會繼續開價,相信對大眾買賣輪證的影響不大。不過,投資者卻要留意市場在交投淡靜下,大市或呈窄幅上落,影響窩輪投資的回報。

第二類:短線有信心

應對方法:炒即市唔揸過夜

不少人認為炒輪只爭朝夕,絕不持貨過夜,以減輕外圍市況的影響,尤其長假期時,有時美股及內地A股仍然開市,港股休假後或會出現高開或低開,總不及逐日清貨穩陣。

美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管黃書耀指,近日大市波幅較小,恒指波幅指數上周曾低見18.79點,為去年八月以來低位,增加即市短炒難度。

可揀恒指牛熊證

若投資者仍想趁假期前後短炒,他建議首選恒指牛熊證,及對正股股價變動敏感的股份輪(如正股股價跳1格、輪價跳2、3格)。

第三類:中長線有信心

應對方法:中長期輪較穩陣

若投資者自信看中一個中長期趨勢,未必因長假而放棄未來更大的潛在回報。因此,對於想持有輪證過渡長假的投資者,在條款選擇上更要花點心機。

趙海珠建議,這類投資者應揀至少3至4個月才到期的窩輪,甚或到期日為年底的亦不過分。行使價方面,亦不宜選太價外(如價外兩成以上)的條款,以免輪價過分受引伸波幅變化影響。另雖然牛熊證受時間值損耗的影響相對較小,但基於其強制收回機制,過夜的話應揀距收回價至少800至1,000點以上的(恒指牛熊證為例)。在長假期附近減少投資金額,亦是輪證投資者值得參考的建議。

博港股現單邊市

黃書耀表示,現時市況適合作較中線的部署,博港股下周復市後,恒指有機會出現單邊升或跌。在業績期過後,四月的資金流情況有機會再次逆轉,而重新留意指數。因此,若投資者有信心下周港股會出現單邊市,今周可買入到期日七至八月、價外約5%的恒指購輪或沽輪。若然投資者想作較短線部署,則宜待趨勢確認後,才候位追入。

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