國壽:最壞時刻已過

去年盈利倒退45%的中國人壽(02628)未能取得券商青睞,多家券商維持「減持」或「中性」評級,瑞銀更預期今年新業務價值增長僅得4%,下調目標價8.9%至22.31元;惟國壽副總裁劉家德表示,國壽最壞的時刻已過,期望今年盈利有更好表現。

去年末季國壽僅賺16億元(人民幣‧下同),劉家德認為已經「見底」,他解釋,受到內地資本市場震盪影響,去年國壽錄得的減值損失大增至約130億元,主要來自權益類投資,拖累整體盈利表現,故此國壽已調整投資比例。

抓緊投資機會

劉家德強調,去年底A股市場的估值已去到歷史低位,投資價值上升,國壽會抓緊結構性的投資機會。

今年A股市況回暖,劉家德指,目前國壽的償付能力充足率已回升至約180%水平,加上國壽擬發380億元次級債及80億元離岸債務融資工具,據經驗推算應能再提升償付能力充足率超過50個百分點,未來冀維持在200%的水平。

券商普遍認為國壽去年表現疲弱,瑞信關注去年下半年國壽的新業務保費收入下降24.9%,代理渠道更錄得17.8%的較大跌幅;摩通亦指需小心國壽銷售渠道的表現走勢,幸而長期保單的銷售增加,擴闊了去年下半年的利潤率。

另外,盛傳將離任國壽董事長一職的袁力,以及擬接替的楊明生,昨日均未有現身業績記者會。

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