几不可失:恒隆發展資金充裕

恒隆地產(00101)近年積極發展內地商業市場,截至去年底止六個月,集團內地物業租金收入上升23%至13.93億元,而香港僅上升7%至14.83億元。期內,內地整體租金佔比從45%提高至48%。集團預料內地租金收入於不久將來可以超過本港,成為集團主要增長動力。

另外,內地打擊樓市的措施,有別於集團整體發展方向,相信對業務表現影響甚微。集團未來將重點發展二線城市的商用物業,主要由於其樓價的上漲空間較一線城市高。旗下的濟南恒隆廣場於去年八月開幕,僅僅四個月已錄得租金收入達1.23億元。

期內集團現金淨額29.98億元,派息比率大幅上升至97%,顯示集團財政穩健、資金充裕。加上香港的已建成物業,以及藍塘道項目,估計售出後可套現逾200億元,故暫時並未有融資需要。

走勢上,股價升至30.5元遇阻回落,其後反覆整固,MACD熊叉收窄,短線料技術反彈,宜候低在27.5元水平吸納,反彈阻力29.5元,不跌穿26.5元可續持有。

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金利豐證券研究部執行董事黃德几(作者為註冊持牌人士)