瑋論:王朝酒業暫宜觀望

有報道指工信部正在醞釀對葡萄酒行業實施准入管理,准入標準有望在年內發布,消息為葡萄酒股帶來刺激,王朝酒業(00828)和通天酒業(00389)上周五分別上升4.3%和3.6%。不過,面對國際葡萄酒的競爭,有關政策能否起到有效扶持作用,仍屬未知之數,看好者小心酒精上腦。

去年中報差強人意

王朝酒業屬內地葡萄酒業三大龍頭之一,但去年上半年度業績差強人意,價升量跌。期內營業額僅微增1%,至7.9億元,主要因為葡萄酒產品平均出廠售價雖略高於一○年同期之平均每瓶(750毫升)24.5元,但銷售量卻由一○年的3,210萬瓶減少至3,090萬瓶。

另一方面,由於原料成本及製造間接開支增加,紅葡萄酒產品銷售佔比下降,加上集團於內地之附屬公司被新徵收城市維護建設稅及教育附加費,令整體毛利率由一○年同期的50%減少至42%,純利大幅倒退54%,至5,300萬元,經營活動現金流更錄得淨流出4.14億元。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)

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