忍者大鱷套息炒港股

圓匯80以下 套息已有賺

投行消息稱，近期有不少對沖基金進行「轉倉」，將資金由歐美資行轉往日資投行，開設戶口後存入美元或港元，然後做七成至九成孖展，日資投行則在日本當地借入低息（幾近零息）日圓，為對沖基金買賣證券及衍生工具，由於日資投行亦有經營衍生工具業務，所以可以提供「一條龍」服務。

日圓持續強勢，令到近年日圓套息交易不再流行。不過，日本企業業績嚴重受到日圓高企打擊，而且日本經濟再陷通縮危機，對沖基金只是一直等待時機，據了解，只要日圓匯價在80日圓水平以下，對沖基金進行的日圓套息交易已有利可圖。

對沖基金其實早在去年下半年，已擬部署新一波日圓套息交易，可惜日圓持續高企，結果終於等上月日本央行宣布，在20萬億日圓資產購買專項資金中，再加注10萬億日圓，相當於約1,300億美元來買長債，令日本金融機構資金鬆綁，日圓亦似見頂，遂吸引不少對沖基金轉向日圓套息交易。

不過，豐盛金融資產管理董事黃國英認為，投資者轉以日圓作套息對象，但對整體港股影響有限，主要是大市成交偏低。他坦言，早前日圓的強勢並不合理，相信是次的弱勢將會相當深，預期日圓跌至90並不為奇，呼籲不要胡亂博反彈。

曾指買港股不如沽日圓的經濟學家關焯照卻認為，日圓套息不會成為投資市場的大氣候，無疑日本推行量寬措施，令資金流入市場，但他也相信港股不會太大受惠，因量寬規模始終不及歐美，料只有小部分流入本港，他反而認為資金會以美元進行套息交易，借零息貨幣、投資高回報資產。

買高負債股博內地減息

今年初外資投行不斷唱淡中國經濟「硬着陸」，據悉包括索羅斯等的歐美對沖基金亦曾借勢賭人民幣貶值，又賭中國下半年減息，部分近期先行買入「高負債」股份作貨底，包括航空、內房及紙品股，這類高負債股部分目前仍然落後，但對息口敏感，近期這類板塊股價上落頗大。有投行人士稱，套息活動衍生的游資來得快也去得快，料只會令個別板塊炒味更濃。