雖然美國經濟似有起色，但聯儲局仍然堅稱超低利率會維持至二○一四年底，可是市場對這「承諾」開始信心動搖，貨幣市場出現可能提早加息的訊號，美國國債孳息亦應聲上揚。換言之，未等聯儲局真的有行動，市場已自行加息。以目前的數據判斷，加息條件確未成熟，可是如果一些根本問題得到解決，提早加息亦不出奇，否則聯儲局便需要動手壓低市場利率，不能再像現在得把口。
根據美國貨幣市場隔夜指數掉期的成交分析，交易商認為聯儲局將會提前一年，大概在二○一三年九月或十月，上調聯邦基金利率四分之一厘，與早幾天召開議息會議前比較，時間上又早了幾個月。貨幣市場的判斷，與聯儲局內的鷹派、里士滿聯儲銀行行長拉克的看法，真是不謀而合，他也認為加息時機應該就在二○一三年的某一天。
美國國債市場在剛過去的一周，出現戲劇性變化，各種年期的國債均遭到拋售，把孳息推高。其中，具指標性的十年期美債孳息，從星期一的不足兩厘，一路上升至突破兩厘三，債價表現則屬大半年來最差。很明顯，就算聯儲局承諾維持低息，市場利率一樣可以背道而馳，由於銀行大額貸款、物業按揭及企業發債等的利率均與國債孳息掛鈎，等於變相加息，影響不容忽視。
雖然美國多項經濟數據均向好，好像二月份的非農業職位增加超過二十萬個，零售市道亦比預期好，但這些根本未足以改變利率政策的基調，因為以每個月能創造超過二十萬個職位計算，亦要持續不斷一、兩年時間，才能填補之前失去的工作崗位。而且，真正左右聯儲局利率政策的決定性因素，是美國樓市而非就業市場。
試想想，就算失業人士重新找到工作，如果仍要背負着一個負資產物業，不知何年何月才能見家鄉，經濟表現又能好到哪裏呢？港人對此應該相當清楚，必須等到負資產業主大批大批地脫困，經濟才能回復正常運轉。事實上，聯儲局亦多次表明，堅決壓低利率的其中一個重要目的，就是幫助負資產業主減輕債務負擔，以及協助更多人買樓，從而穩定樓市。
所以美國提早加息並非不可能，前提是樓市要徹底轉好，屆時便水到渠成，否則加息預期升溫，並且推高市場利率，反而會幫倒忙，不利經濟。如果提早加息的預期不減，相信會迫使聯儲局以更強硬的語氣重申超低利率承諾，甚至有需要再次印銀紙，從市場上買入長年期國債及按揭證券，還擊市場的加息預期，推低市場利率。這一切在下個月的議息會議上，相信將有分曉。