伊朗局勢未見紓緩，地緣政治風險仍高，執筆時倫敦布蘭特期油升至每桶124美元，紐約期油曾高見108美元，目前基本因素令油價繼續易升難跌。
目前全球央行繼續放水，全球熱錢繼續追逐，致商品及資產價格上升，惟次輪LTRO獲得了5,295億歐元，使歐洲央行的資產負責表突破2.7萬億歐元的新高，比美國聯儲局兩次量化寬鬆的還要高，後市還有甚麼因素要推升資產價格？不要忘記油價急升對正在復甦的經濟及企業盈利均不屬利好因素。
另外，利率期貨反映有投資者預期聯儲局會在一三年開始加息，跟聯儲局在聲明中表示超低息至一四年底的預期不脗合，筆者認為除非通脹再次明顯失控，否則聯儲局不會單以油價上升為加息藉口。
不過，這或反映市場對聯儲局這「口頭QE」已覺得麻木，用行動向聯儲局之口術投下不信任票，始終要聯儲局推QE3，除了經濟考慮外還有通脹這一因素，而伯南克亦承認有通脹壓力下，市場對QE3之憧憬亦即時減弱，故QE3這對美元不利的因素預期減弱，反有利美元重拾上升動力，因此維持1.3380至1.3580間沽出歐元。