投資心理戰:內地樓市「動起來」?

踏入最近的一個星期,內地樓市的銷售速度,好像有些「動起來」的感覺。

根據內地中信証券研究部的數據,上周樣本城市銷售面積的環比增長為12.3%,雖然較去年同期下降21.3%,但較早前的「悶局」已經有所轉好,訪客量持續擴大,認購逐漸轉為簽約。對於這種銷售情況的「轉暖」,在近期樓價開始回落的趨勢下,估計應該是可以持續的。

據國家統計局公布的數據顯示,70個大中城市房價,於一月份首次出現新建商品住宅環比全部停漲,其中價格環比下降的城市有48個,持平的城市有22個。近期很多龍頭的地產企業,紛紛以促銷的名義掀起降價風波,新盤房價調整超過15至20%,吸引購房者開始入市。

例如濟南市區北部一個近400套房子的新樓盤推出,平均價每平方米只要6,000元(人民幣‧下同),一套100平方米的房子也只是60萬元,比附近二手房便宜了5至10萬元,首天吸引了1,000多位購房者,到了下午已差不多賣出超過九成。

在此次銷售速度的回升中,大部分都是賣早前推出的舊貨尾,依靠大幅降價而賣出的,並非全新推出的樓盤。這些貨尾除了用減價的方法外,更推出首付分期的促銷方法,或是針對首套房九折至九五折利息優惠,雖然當中可能伴隨一些附帶條件,例如在銀行要有一定數量定期存款;而針對個別對銀行重大的客戶,首套房八五折利率也見出現。當然這種按揭條件的放鬆,並不意味着二月份銀行大量淨新增按揭貸款的發放,只是其他貸款領域需求的下降,加上中央鼓勵自住的態度,可能使得按揭貸款加權平均利率持續下降,從而有助維持房屋銷售速度。

二手減價不及一手

可能各位會問:為甚麼內房二手市場之中,價格下跌遠較一手新盤為低?

在近年的限購令中,導致二手房的市場裏,幾乎沒有資金壓力的高位買入炒家,所以二手房降價的速度,只是跟隨着大市,而不是和○八年一樣主動減價的。所以在二手房的市場,較難出現任何價格調整,價格調整只能出現在新房供應豐富的區域。

例如在北京、上海和深圳相對核心的區域,房價在全周期中可能較難得到調整,結果一手房超額毛利逐漸消失,以價換量的幅度愈來愈小,在潛在購買者面對降幅逐漸趨窄的項目,更加容易快速實現購買的行為。估計這個限購政策的後遺症,未必是政策制訂者早前能夠預料的。

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中信証券國際證券零售及業務發展主管林一鳴