隨着最新數據顯示美國經濟穩步復甦，加上有迹象顯示歐洲領袖積極解決歐債危機，投資者開始轉吸與經濟息息相關的股份，令銀行、原材料和工業這些去年跑輸大市的醜股突然鹹魚翻生，而一些被嚴重沽空的股份反彈更導致淡友被殺個措手不及。
在衰退和歐債危機的陰霾下，金融及資源類股份是去年標指表現最差的行業，但今年卻大發神威，漲11%，相反，去年因股息吸引和業務穩定的公用及電訊股，今年在標指十個行業中，表現敬陪末席。分析員估計銀行及券商股份今年盈利料增長12%，高過標指平均的一成升幅。
彭博社統計顯示，26隻沽空比率最高的標指成分股今年平均累升18%，拋離標指8%升幅。其中截至去年底沽空比率達38%的百貨公司Sears，成功扭轉股價去年瀉56%的劣勢，今年大幅反彈73%，而沽空比率達17%的網上電影租賃服務公司Netflix，今年股價更漲76%。
Westwood投資策略師David Spika指，投資者已轉炒一些基本因素良好及對經濟敏感的股份，加上市場轉勢，沽空投資者急急回補空倉，形成大市上升的動力。事實上，美股近期強勢畢現，納指周四升見十一年新高，道指亦連續34日沒有錄得單日過百點跌幅，創逾一年最長紀錄。
在今次升市中，對沖基金顯然落後，International Strategy & Investment Group調查顯示，量度對沖基金樂觀程度指數，雖然由去年十一月底的42點低位升至本周的47.4點，創八月三日以來新高，但該指數低於50點，顯示對沖基金仍傾向沽空。