易運錢:東岳集團新春報喜

詩詩今個月頭介紹生產製冷劑嘅東岳(00189),之後升勢未停過,由當時的5.33元,一直升到上周五收報6.65元。表現咁強當然有道理,皆因集團月中發盈喜,預告受惠於產品需求強勁,加上邊際利潤改善,去年全年盈利會較一○年大幅上升。

其實東岳發盈喜唔出奇,事關集團中期純利已勁升4.16倍,至14.15億元(人民幣‧下同),整體毛利率按年由25.44%擴闊至44%,如果全年業績冇盈喜就弊傢伙。反而集團主力製冷劑產品R22,去年下半年價格大跌,對下半年盈利的影響程度,更值得留意。另外因環保問題R22漸被淘汰,替代產品如R439a及R125等能否成功接力,都是東岳未來盈利重點所在。

無論如何,集團一○年盈利7.33億元,假設一一年全年盈利增長2倍,賺21億元,每股盈利1.21元(港元‧下同),現價預測市盈率僅約5.5倍,實在相當便宜,去年底兩度受阻於7元水平,應有力衝破,上望7.5元,支持位在6.3元。

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詩詩