各書己見:熊證部署需要審慎

上周筆者對市場充斥的負面評論提出質疑,到了新年的第二個星期,在溫總「出言」支持下,A股錄得了較顯著漲幅。港股亦終一洗頹氣,恒指重上19,000點,昨更大升逾3%,收報19,627點。截至昨日的10個交易日中,其中有7個交易日是錄得升幅,在上周中更出現連升三天的市場節奏。成交額方面亦有所增加,上述10個交易日的平均成交金額約482億元,較去年十二月最後兩個星期平均成交金額329億元有明顯改善。

從窩輪市場的資金流看,雖然市場氣氛好轉,但願意相信會進一步上升的人或資金還是少數,這與上述提及的,在市場充斥的負面評論何其一脈相承,而按照相反理論的推測,後市是否仍具有上升空間?

截至周一的五個交易日,流出認購證的資金流達6,070萬元,其中還包括了聯通(00762)下跌而吸引的被動資金流入認購證約2,220萬元,另方面,流出牛證的資金流總額則達6,650萬元。資金急於在大市上升不多時(6天累積升幅少於3%)獲利回吐,證明投資者對後市信心的脆弱,亦證明了早前的認購證或牛證部署仍以被動資金為主。這也無可厚非,在環球經濟動盪下,歐債危機沒完沒了,誰又有甚麼雄心壯志在衍生工具市場作積極進取的部署呢?

投資者如短期看好恒指,可留意新上市牛證69932,收回價18,400點,行使價18,000點,有效槓桿12.6倍。

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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事黃書耀