分拆攤薄盈利 電盈遭削目標價

電訊盈科(00008)自從分拆香港電訊信託(HKTT,06823)以來,股價一直反覆偏軟,昨日跌1.29%見2.29元。瑞信報告因應HKTT分拆對電盈資產帶來的攤薄效應,下調電盈盈利預測及目標價;另一邊廂,摩根士丹利斷言HKTT的股價,在未來六十天內有80%以上的機會上升,又指HKTT目前達8至9%的股息率,是亞洲電訊企業中最高。

計入HKTT分拆對電盈資產帶來的攤薄效應後,瑞信給予電盈最新目標價3.2元,較之前低22.89%,又分別調低電盈一二年及一三年度盈利預測27.7%及23.4%。該行指,HKTT分拆後電盈每股價值減少0.36元,但考慮到電盈已現超賣,維持「跑贏大市」評級。而與電盈管理層會面後,該行認為,在分拆HKTT後,電盈不見得會對媒體及解決方案業務轉採進取的資本開支策略。

大摩唱好HKTT

大摩則指出,本港手機網絡商逐步修改手機無限上網服務計劃,對本港電訊股來說是利好消息,而相對數碼通(00315)及 CSL等純移動營運商來說,HKTT擁有移動網、WiFi及龐大光纖網絡的互補優勢,再加上HKTT與和電香港(00215)分擔4GLTE網絡的資本開支,所以從絕對價值(absolute terms)角度分析,HKTT在未來60日存在80%以上的上升機會。

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