低評級新興國債勁搶手

巴西以至印尼、菲律賓等新興國家最近爭相拍賣國債,更以歷史新低中標息率售出,原因是歐洲國債高危,美債孳息太少,驅使投資者轉吼一直被視為高風險的新興市場國債。

十日發債881億 倍升

Dealogic數據顯示,新興國今年首10個交易日發債規模達113億美元(約881億港元),較去年同期急增一倍多。

即使按評級計,歐債比新興國債安全,但不少投資者仍寧願轉向亞洲、拉丁美洲和非洲國家債市的懷抱。Eaton Vanco全球宏觀絕對回報基金經理斯坦指出,投資者不再純粹按區域分類選擇國債,而是權衡國家財政基調。

投資者只求回本,自然避開鬧違約恐慌邊緣的歐債,但最安全的美債,孳息太低無肉食,華府周三以破紀錄1.9厘中標息率,拍出十年期國庫券;德國甚至以負利率拍出國債。反觀個別新興國家近年積極整頓經濟,升格為介乎新興至發達國家之間的經濟體,因此這些國家近期的拍債反應相當踴躍。

菲律賓上周同樣以破紀錄低息拍出25年期國債,孳息率仍有5厘,難怪超額認購逾7倍;印尼和哥倫比亞亦以超低息率5.375厘及4.964厘成功拍出30年及29年期國債,但意大利和西班牙要支付6至7厘息率,同年期國債才有人吼。

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