滙豐控股（00005）股價持續疲弱，美銀美林昨日發表報告「踩多腳」，稱市場對滙控的收入預測太高、今年成本仍高企及壞帳可能上升，降滙控至「沽售」評級，狠削目標價11%至59.7元，直言滙控並非市場想像般具有防守性。
美銀美林預期，今年滙控的環球銀行及資本市場收入下降、美國業務減值及息差收窄等因素將令收入下降的壓力愈來愈大，市場對其收入預測太過樂觀，而該行管理層早於策略日已預言壞帳可能回升，根據其後歐債危機惡化及美國按揭市場的表現，滙控今年的壞帳情況可能面對「雙底」。
美銀美林指，該行股價去年下跌26%，跑輸亞太區銀行業指數10個百分點，主因是該行在歐元區及美國的風險敞口最大，其防守性不如市場想像般好。
事實上，里昂亦早已看淡滙控前景，於上月發報告，料明年滙控在歐洲的信貸成本將增近四成，指該行市帳率只值0.8倍，降滙控目標價至57元，並維持其「沽售」投資評級。
