各書己見:悲觀言論充斥真的黯淡?

新的一年,各方專家都用不同角度、不同理由去支持近乎相同的預測結果。普遍而言,這些結果都是悲觀的,只是悲觀程度不同而已。對恒指的預測,與去年初普遍很樂觀不一樣,今年都比較淡些,有些目標更低至12,000點。前景真的這麼黯淡嗎?即使這只是一個疑問,也給筆者帶來相當壓力,在下近來最忙碌的就是要找出理由支持看好未來,事實還是有的。新一年,希望大家記住投資的一條鐵律:保持頭腦清醒及獨立分析的能力。

港股在今年首個星期表現並不怎樣出色,首天恒指雖然紅盤高收逾400點,但接着的三個交易天卻反覆下挫,對於是否要以相反理論來看短期後市走勢,一時之間也不能掌握。截至周一,港股呈低開高收,而A股表現的凌厲似乎正改變市場氣氛。

截至周一的五個交易日,窩輪市場仍相當淡靜,牛熊證方面,同期流出牛證資金總額約4,940萬元,流入熊證資金約3,350萬元。牛熊證以恒指為主要相關資產,但A50(02823)及國壽(02628)牛證均有不俗資金流入。

由上述資金流入及分布狀況來看,投資者似乎被動地部署了看淡恒指的淡倉如認沽證及熊證,但在中資保險股及A50則有較積極的主動盤部署。原因可能很簡單,大家對A股的反彈都期待着。

滬綜指連續兩日錄得顯著升幅,這會否是自去年四月以來的第三次較具規模反彈?恐怕很多人都願意這樣相信吧。

亞太區認股證/牛熊證銷售部主管

美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀

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