搜財奴:核電鐵路股今年睇高一線

大市於周二首個交易天略作反撲後,又再慢慢下滑,成交金額仍然乏善足陳,大市波幅亦小得可憐。筆者就留意到,即使在首天大升2.43%之時,恒指波幅指數仍徘徊在25之下,較諸一一年第四季不時見到40之數,差天共地。這種波幅下,對沖基金和一些喜歡長期沽空兩邊恒指期權食波幅溢價的投資者,都很難建倉。不過,長線基金確實是在建立倉底,但因不明朗因素太多,積極高追的買盤並不多見。除了上周四本欄提及的兩大托市天王聯通(00762)和騰訊(00700),又或者兩大香港地產股長實(00001)和新地(00016)外,上周較後時間亦見基金買入周大福珠寶(01929)。

雖然周大福至今股價仍未升上招股價,但卻一直在創上市後新高,而筆者亦留意到,往往股價破位時(創新高或掃上即日高位),都見到被認為跟鄭氏家族友好的鼎珮證券買盤。有一刻,筆者還以為中央刺激內地本土消費政策,包括補貼國民在婚嫁喜慶時買金飾。要不然,股價為何在如此悶市,有愈升愈勇的表現?

謎底終於在剛過去的周五收市後揭開,其上市聯席全球協調人宣布,代表國際包銷商行使超額配股權多發行1,606.3萬股,約相等於全球發售總股數的1.5%。是次增發股份來自大股東周大福控股,扣除包銷費和佣金後,可套現2.355億港元。

自同系蒙古能源(00276)在納入MSCI前創新高一役後,筆者對鄭氏家族的資本團隊一直深感佩服,現今在周大福珠寶仍未收復招股價之際,仍能行使超額配售權,確實是能人所不能。穿底下仍加發新股,短線有可能不利股價,但一上市便肯定會被納入兩個主要指數(摩指和恒指)的新股確實少有,值得候低買入。

板塊正面消息湧現

於一一年末推介可於今年累積的兩類基建股,分別是核電和鐵路相關股份,兩者甫踏入二○一二年都有正面消息。首先是伊朗面對美國祭出極其嚴厲的石油制裁時,威脅封鎖霍爾木茲海峽一事。類似衝突再次凸顯中國要做到能源獨立自主,以及核能發展之重要性。無論中國在海外收購多少資源,但若有潛在敵人刻意阻撓,遠水確實不能救近火。核電提供得到的能源在地性和可靠性,在這充滿不穩定的世代更顯可貴。相關企業要突圍而出,相信將要和資訊巨富蓋茨先生和中核國際(02302)母公司的合營競爭,做出新一代更安全更便宜的設備。

至於鐵路發展方面,溫總於新年伊始的一月三日再次強調,中國鐵路仍需發展。為解決鐵路相關龐大債務問題,鐵道部財務司下將成立一專職處級融資管理機構,持續發債外,亦不排除透過發行股份集資,令現已上市的股份,有被帶旺或注資之可能性。

城軌業務潛力優厚

之前一路說鐵路板塊短期沒有高鐵,仍然可以依靠城軌之增長帶動,最近就找到一些數據印證一下。二○○六年,全中國還只有10條城軌路線,二○一○年已經增至48條;預期三年後會倍增至96條,二○五○年更會達到298條。謹記,這些數字,還未包括我一直說可能於今年出台的中央城軌扶持政策。

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申銀萬國聯席董事鄭家華(作者為註冊持牌人士)