金價見熊 再失守千六關

金價周三失守技術支持位後，觸發更多沽盤，倫敦現貨金最多瀉68.2美元或4.1%，每安士低見1,563.38美元；紐約期金最多瀉97.4美元或5.8%，低見1,565.7美元，雙雙創九月二十六日以來新低。

金屬冧 白金兩年低

其他金屬價格同告急跌，現貨白金、白銀、鈀金及倫敦三個月期銅，跌幅分別達4.4%、7.2%、6.8%及5.5%。

金價周四先跌後回穩，美國早段，倫敦現貨金每安士報1,587.10美元，升13.05美元；現貨白金曾進一步跌至每安士1,378.5美元，創兩年新低；現貨白銀曾低見每安士28.13美元逾兩個月低位。

滙豐金屬分析員斯蒂爾表示，部分大型對沖基金正沽售黃金，冀年底前補充資產負債表內的現金水平，加上潛在買家不敢入市，令金價沽壓沉重。除對沖基金沽貨外，來自印度的實金需求放緩，以及資金緊絀的歐洲銀行業爭相借出黃金來換取美元資金，均是近期金價大瀉的原因。

一名美資基金經理表示，由於歐洲決策者針對歐債危機的解決方案未及完善，令投資氣氛轉趨保守，部分投資者選擇暫時將部分持倉由股票、商品等風險較高的資產類別，轉向較「穩陣」的資產類別，例如美元等近期強勢貨幣，以及部分即將進入減息周期的政府債券，待前景更清晰時再重新部署。

轉揸美元等撈底

輝立資產管理基金經理李國璇稱，現時市場一如○八年爆發信心危機，並非如過往僅因經濟或企業盈利不理想，資金轉流其他投資工具避險。由於過去數年金價已累漲逾五倍，再漲空間不大，因此有大戶高位沽金獲利；黃金無息收，美國推出第三輪量寬措施（QE3）機會暫時不大，美元匯價獲支持，展望明年首季全球股市仍「兇險」，基金經理將資金由黃金轉入美元以留實力，待明年出現「終極一跌」時伺機撈底，重整投資組合。

IG Market策略師沙莫表示，若金價進一步跌穿九月二十六日創下的低位，幾乎可以肯定黃金大牛市告終。另一個技術指標同樣驚險，現貨金自九月創下每安士1,921.15美元紀錄後，至今累瀉近18%，與另一被視為技術上踏入熊市的調整幅度20%近在咫尺。

但今年黃金仍可望連續十一年升市，不少分析員及投資者相信黃金基本因素強勁，包括全球央行掃金、投資者對貨幣的信心續跌，以及黃金交易所買賣基金（ETF）需求持續殷切，當中瑞銀預期明年金價平均可達每安士2,050美元。

利淡金價因素

‧基金年底大手沽金鎖定利潤

‧失守技術支持位

‧印度實金需求放緩

‧歐洲銀行業借出黃金以換取美元

‧美元匯價轉強

利好金價因素

‧全球央行掃入黃金

‧投資者對貨幣的信心持續下降

‧黃金交易所買賣基金（ETF）需求殷切