港股於十月及十一月大升大跌，踏入十二月有轉趨平靜迹象，指數及普遍重磅股相關引伸波幅都有下跌的可能性，這是窩輪投資者需注意的地方。然而，中移（00941）雖作為重磅藍籌股，情況卻大不一樣，該股在十月至今表現相對平穩，波幅已處於今年的低水平，如投資者認為股價有望作單邊發展，其窩輪反而是較佳的選擇。投資者如看好中移後市，可留意價外認購證11808。
中移於九月七日一度高見81.15元，其後至十月十日跌至低位72.1元。自當日起，中移主要徘徊於74至77元，橫行局面持續至今已有約兩個月。由於股價變化不大，其歷史波幅亦已回落至八月時的水平，與大部分藍籌股很不一樣。中移股價30天歷史波幅於九月一度急升至33.05%的全年高位，但其後一直反覆下跌，現時已處於20%以下的水平，這較八月環球股市大跌前的水平還要低些。
公司的營運數據似乎也未能刺激股價表現，今年十月其3G客戶淨增加216.7萬戶，至4,532.8萬戶，較九月份的淨增長284.3萬戶減少了約23.8%，是今年三月以來單月客戶淨增長最差的一個月。另外，中移十月客戶淨增長537.2萬戶，至6.39億戶，較九月份的淨增加588.9萬戶，減少約8.8%，今年公司累計客戶淨增加5,487.2萬戶。
據彭博資訊顯示，十一月三十日至十二月五日，共有五個分析師就中移發表研究報告，其中四位給予買入評級，一位給予持有評級，目標價介乎83至94元，平均目標價約88.8元，較十二月九日收市價高出18.7%。
截至本月六日的五個交易天，流入中移認購證的資金近400萬元，是同期第三大資金流入購證的相關資產。截至上周五，中移認購證的平均引伸波幅約26.7%，較恒指購證平均引伸波幅29.5%還要低。
中移上周五收報74.8元，跌0.99%；其10天、20天及50天移動平均線為75.23、75.52及75.28元。投資者如看好其後市，可考慮價外認購證11808，行使價79.99元，將於明年四月到期；引伸波幅22.8%，較市場平均值更低，有效槓桿11.9倍。值得一提的是，如認為中移會作單邊發展，則現階段引伸波幅無疑是有點偏低了，情況就如八月初前的恒指一樣。
美林亞太區股票結構性產品部
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