受大市急挫拖累，早前走勢較強的國壽（02628）亦要捱沽，上周五急跌逾4%，下試20元心理關口，不過於該水平暫時有不俗支持，大部分於20元附近整固。事實上，內地減存款準備金前的一個星期，國壽於19至20元整固，當宣布下調準備金後，股價裂口急升，其後更高見21.9元的三周高位。
不過由於內地股市後勁不繼，拖累國壽表現，但上周五收市仍守於20元及50天線約20.15元之上。由於人行過去超過兩年時間均實施從緊的貨幣政策，令A股表現落後，更拖累內險股的投資收益，國壽亦大幅跑輸恒指。不過，現時市場已憧憬內地有機會放鬆銀根，紛紛看好內地股市可扭轉跌勢，從而帶動保險股的投資收益及股價。
投資者如認為國壽可扭轉過去兩年的頹勢，並已成功於20元以下築底的話，可留意認購證14734，行使價22.55元，一二年三月到期，有效槓桿6.9倍。
另市場憧憬內地有機會繼續放鬆銀根，資金持續流入安碩A50（02823）的認購證作部署。現時A50的10天、20天和50天線匯聚於約10.93元水平，如A50能重上此水平加上大市氣氛配合，股價或有可能追落後向上突破。
投資者若看好A股可追落後，可考慮安碩A50中國價外認購證13950，行使價10.88元，一二年八月到期，引伸波幅33.8%，有效槓桿5.3倍。
而較進取的投資者，則可留意安碩A50中國價外認購證15174，行使價11.7元，一二年七月到期，引伸波幅32.6%，有效槓桿6.3倍。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人
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